L’industria italiana si allontana: asset strategici in mani straniere

L’industria italiana si trova a un bivio: mentre il governo promuove il Made in Italy e la difesa degli interessi nazionali, diversi asset strategici vengono ceduti a società estere. Dalla rete fissa di Tim al rigassificatore Adriatic Lng, passando per le banche e le aziende energetiche, il panorama dell’economia nazionale mostra un trend di trasferimento di controllo in mani straniere. L’ultimo dato, rilevato nel novembre 2026, conferma una tendenza in crescita, con un numero crescente di aziende che cambiano padrone, spesso senza un forte intervento dello Stato.

Asset strategici in mani straniere

La vendita di aziende considerate strategiche ha visto un incremento significativo negli ultimi anni. Tra i casi più noti, la rete fissa di Tim, che è passata in mano a un gruppo di fondi esteri, tra cui il fondo americano KKR. L’operazione, completata nel 2024, ha visto la società controllata al 51% da una società svizzera, con il Ministero dell’Economia che ha mantenuto una partecipazione del 16%. Anche il rigassificatore Adriatic Lng, che fornisce circa un settimo del gas consumato in Italia, è stato acquistato da Vtti, un gruppo che include Vitol, Ifm e la compagnia petrolifera di Abu Dhabi.

Le banche e il controllo estero

La tendenza non si ferma alle infrastrutture e alle aziende energetiche. Anche nel settore bancario, il controllo estero si fa strada. Banco Bpm, una delle principali banche italiane, è sempre più vicina a diventare francese, dopo aver ricevuto il via libero del governo. L’operazione, autorizzata con il ricorso al Golden Power, ha visto il fondo francese acquisire una quota significativa, con il governo che ha imposto alcune garanzie per tutelare gli asset strategici italiani. Tuttavia, il controllo totale non è stato garantito, e il rischio di un ulteriore passo verso il controllo estero rimane.

Un caso simile riguarda Ita Airways, che sta per diventare un’azienda tedesca dopo la cessione del 90% delle quote a Lufthansa. L’operazione, autorizzata con condizioni precise, ha visto il governo garantire una certa tutela, ma non ha fermato il passo verso il controllo estero. Anche la società di robotica Comau, di cui Stellantis ha ceduto il 50,1% al fondo One Equity Partners, ha visto un’operazione autorizzata con garanzie per la salvaguardia degli asset strategici.

Le conseguenze e le critiche

Le operazioni di cessione di asset strategici hanno avuto effetti diretti sul mercato. L’Eni, ad esempio, ha disposto un price cap sui carburanti, mentre IP ha fatto lo stesso in modo più frammentato. L’effetto è stato un beneficio per i consumatori italiani, ma anche una riduzione del controllo nazionale su un settore chiave. Il governo, pur rivendicando la difesa degli interessi nazionali, ha autorizzato molte di queste operazioni, spesso con condizioni specifiche ma non sempre con un intervento decisivo.

La tendenza ha suscitato critiche, soprattutto da parte di oppositori e di gruppi che vedono nel trasferimento di controllo un rischio per la sovranità industriale italiana. L’incremento del peso delle aziende a controllo estero, che è salito dal 29,7% del fatturato a fine 2022 al 34,5% nel 2024, conferma una dinamica in crescita. Nonostante il governo abbia bloccato due operazioni su un migliaio esaminate, il trend sembra confermarsi, con il rischio di un ulteriore allontanamento dell’industria italiana dalle mani nazionali.